今年9月底，中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第五次會(huì)議審議通過(guò)了有關(guān)農(nóng)民股份合作和農(nóng)村集體資產(chǎn)股份權(quán)能改革試點(diǎn)方案，提出“積極探索集體所有制的有效實(shí)現(xiàn)形式，不斷壯大集體經(jīng)濟(jì)實(shí)力，不斷增加農(nóng)民的財(cái)產(chǎn)性收入”。未來(lái)如何以市場(chǎng)化為方向，以產(chǎn)權(quán)改革為重點(diǎn)，加快推進(jìn)體制改革和機(jī)制創(chuàng)新，激發(fā)農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生活力，逐步探索市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下集體經(jīng)濟(jì)的有效實(shí)現(xiàn)形式，維護(hù)和實(shí)現(xiàn)農(nóng)民的財(cái)產(chǎn)權(quán)利，是我們當(dāng)前十分緊迫的任務(wù)。

　　農(nóng)村集體資產(chǎn)管理的現(xiàn)狀與困境

　　近年來(lái)，我國(guó)的農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)發(fā)展遇到了瓶頸，集體資產(chǎn)管理普遍陷入了困境，具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

　　(一)農(nóng)民專業(yè)化、市場(chǎng)化能力不足。當(dāng)前農(nóng)民在面對(duì)市場(chǎng)方面存在兩個(gè)不對(duì)稱：第一個(gè)不對(duì)稱是信息不對(duì)稱，即與一般市場(chǎng)主體相比，農(nóng)民在擁有和獲得信息方面明顯不足，在準(zhǔn)確分析判斷市場(chǎng)信息方面也存在很大的劣勢(shì);第二個(gè)不對(duì)稱是能力不對(duì)稱，與一般市場(chǎng)主體相比，農(nóng)民在掌握和應(yīng)用市場(chǎng)規(guī)則、開(kāi)展專業(yè)化經(jīng)營(yíng)運(yùn)作、適應(yīng)市場(chǎng)變化、及時(shí)開(kāi)展改革創(chuàng)新方面存在能力上的不足。

　　(二)集體經(jīng)濟(jì)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不完善。集體經(jīng)濟(jì)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下普遍表現(xiàn)出以下四個(gè)方面的不適應(yīng)：首先是政社不分。黨政崗位與村合作社管理崗位存在人員交叉、財(cái)務(wù)不分、村務(wù)社務(wù)混為一談的現(xiàn)象，嚴(yán)重背離現(xiàn)代法人治理的要求。其次是產(chǎn)權(quán)不清晰。產(chǎn)權(quán)改革普遍缺乏深入，資源性資產(chǎn)基本沒(méi)有納入改革。再次是管理機(jī)制不完善。村集體資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理制度還不完善，重大事項(xiàng)民主決策機(jī)制、信息公開(kāi)機(jī)制、財(cái)務(wù)審計(jì)機(jī)制等沒(méi)有得到很好的落實(shí)。最后是權(quán)責(zé)不明確。合作社管理者責(zé)權(quán)不統(tǒng)一，缺乏責(zé)任追究、經(jīng)營(yíng)激勵(lì)等機(jī)制。

　　(三)內(nèi)部監(jiān)督失靈與外部監(jiān)管不到位。監(jiān)督機(jī)制普遍失靈主要體現(xiàn)在兩方面：一方面是內(nèi)部監(jiān)督失靈。由于受到管理機(jī)制不科學(xué)、產(chǎn)權(quán)不明晰以及我國(guó)農(nóng)村治理傳統(tǒng)的影響，信息公開(kāi)、民主監(jiān)督、民主決策等內(nèi)部監(jiān)督制度機(jī)制普遍流于形式。另一方面則是外部監(jiān)督不到位。農(nóng)業(yè)主管部門雖然獲得制度確認(rèn)、擁有行政權(quán)力，但靠加強(qiáng)政府行政權(quán)力來(lái)加強(qiáng)監(jiān)管的路子走不通;各級(jí)經(jīng)管部門作為農(nóng)村集體資產(chǎn)管理部門雖然承擔(dān)著具體監(jiān)管職責(zé)，卻又沒(méi)有相應(yīng)的執(zhí)法權(quán)限，導(dǎo)致管理權(quán)威下降、管理乏力。

　　(四)二元體制阻礙農(nóng)村資源類資產(chǎn)進(jìn)入市場(chǎng)。在二元體制之下，以土地為核心的農(nóng)村資源類資產(chǎn)在開(kāi)發(fā)利用方面受到嚴(yán)格的限制，這使得土地因?yàn)闊o(wú)法有效對(duì)接其他市場(chǎng)要素而難以實(shí)現(xiàn)高效集約利用和科學(xué)的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)，導(dǎo)致農(nóng)民無(wú)法充分享受土地收益。具體到集體資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理而言，土地作為最大的集體資產(chǎn)，其價(jià)值潛力長(zhǎng)期被二元體制壓制，集體土地特別是集體經(jīng)營(yíng)性建設(shè)用地等資源性資產(chǎn)既不能抵押、擔(dān)保、入股，又不能進(jìn)入市場(chǎng)，導(dǎo)致相當(dāng)一批集體經(jīng)濟(jì)組織一方面坐擁龐大的集體土地資產(chǎn)、另一方面又經(jīng)營(yíng)困難的“捧著金碗討飯吃”的奇怪現(xiàn)象。

　　(五)部門利益和條塊分割阻礙集體資源資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值的發(fā)現(xiàn)。從條條看，目前農(nóng)業(yè)、經(jīng)管、園林甚至水務(wù)都或多或少的涉及集體資產(chǎn)的管理職能，以產(chǎn)權(quán)改革為例，由于所涉資產(chǎn)分別涉及農(nóng)業(yè)和林業(yè)部門，盡管都屬于集體資產(chǎn)，但林權(quán)改革和集體產(chǎn)權(quán)改革卻要分別進(jìn)行，而兩次改革的實(shí)際操作部門又都是經(jīng)管部門。從塊塊來(lái)看，由于集體所有制仍然沿襲了人民公社時(shí)期“三級(jí)所有、隊(duì)為基礎(chǔ)”的基本管理體制，各集體經(jīng)濟(jì)組織所有資產(chǎn)之間不允許流通，各鄉(xiāng)鎮(zhèn)經(jīng)管部門也只負(fù)責(zé)本鄉(xiāng)鎮(zhèn)范圍內(nèi)集體資產(chǎn)的監(jiān)管，集體資產(chǎn)的跨區(qū)域整合和統(tǒng)籌使用根本沒(méi)有可能，統(tǒng)一規(guī)范的、標(biāo)準(zhǔn)化、市場(chǎng)化的監(jiān)管更是難以實(shí)行。

　　(六)資產(chǎn)流動(dòng)性差、不良資產(chǎn)占比過(guò)高成為痼疾。農(nóng)村集體資產(chǎn)當(dāng)前普遍存在著經(jīng)營(yíng)效益差、不良資產(chǎn)占比高、資產(chǎn)流動(dòng)性差的問(wèn)題。值得注意的是，近年來(lái)各地鄉(xiāng)鎮(zhèn)為了避免干部濫用、貪污，強(qiáng)化了監(jiān)管，制定了十分苛刻的集體資金使用管理制度，導(dǎo)致集體正常的再投資無(wú)法正常進(jìn)行，事實(shí)上把集體資產(chǎn)管死了。多種原因共同作用，導(dǎo)致的最終結(jié)果就是集體資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效益低下。

　　大資產(chǎn)管理背景下的農(nóng)村集體資產(chǎn)管理

　　(一)大資產(chǎn)管理時(shí)代已經(jīng)到來(lái)。國(guó)家金融監(jiān)管部門近年來(lái)密集發(fā)布并實(shí)施了一系列涉及金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的政策法規(guī)：相繼放寬了商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司、國(guó)內(nèi)期貨公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、證投基金管理公司進(jìn)入股權(quán)投資(PE)領(lǐng)域、券商資管業(yè)務(wù)、私募證投基金、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理以及信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)等業(yè)務(wù)限制。

　　目前，市場(chǎng)上包括商業(yè)銀行、證券機(jī)構(gòu)、基金管理公司、保險(xiǎn)公司、信托公司、私募機(jī)構(gòu)、第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)，以及各種資產(chǎn)管理公司和投資公司等在內(nèi)的絕大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)都已經(jīng)獲得了經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的資格。尤其是近年來(lái)，依托互聯(lián)網(wǎng)思維開(kāi)展小額投資、眾籌金融等業(yè)務(wù)，使得普通老百姓的散錢、小錢也可通過(guò)資產(chǎn)管理實(shí)現(xiàn)財(cái)富化，在這種形勢(shì)下，更加多元化、大眾化的大資產(chǎn)管理正在形成，我國(guó)正迎來(lái)“大資產(chǎn)管理時(shí)代”。

　　(二)大資產(chǎn)管理意味著什么?一是服務(wù)主體更加多元化?；诒O(jiān)管部門逐步放開(kāi)行業(yè)準(zhǔn)入，這意味著未來(lái)資管市場(chǎng)將打破現(xiàn)有幾大金融機(jī)構(gòu)壟斷的局面，相關(guān)服務(wù)主體將更加多元化。

　　二是服務(wù)形式和產(chǎn)品選擇更加多樣化、人性化。隨著金融機(jī)構(gòu)在資管市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，金融機(jī)構(gòu)將不得不大幅提高服務(wù)質(zhì)量和水平，設(shè)計(jì)更多樣、更加符合個(gè)性化需求的產(chǎn)品。

　　三是服務(wù)對(duì)象大眾化。融資管理未來(lái)的定位將會(huì)從服務(wù)高端轉(zhuǎn)向服務(wù)大眾，這意味著資管服務(wù)的門檻將會(huì)大幅降低，普通的老百姓將有望成為資管機(jī)構(gòu)的服務(wù)對(duì)象。

　　四是投資方式更加綜合化。相關(guān)資管產(chǎn)品將會(huì)更加豐富多樣，未來(lái)的財(cái)富管理將由個(gè)性化單一投資選擇轉(zhuǎn)向綜合運(yùn)用金融工具和手段的社會(huì)化管理。這也意味著未來(lái)的投資決策本身將會(huì)更加的專業(yè)化、復(fù)雜化。

　　(三)大資產(chǎn)管理下的集體資產(chǎn)管理面臨的挑戰(zhàn)。伴隨著更多金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品進(jìn)入資管市場(chǎng)，整個(gè)市場(chǎng)內(nèi)部的差異將更加顯著、整體風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)大幅增加，通過(guò)科學(xué)的決策和產(chǎn)品組合來(lái)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管控的難度將進(jìn)一步加大，而農(nóng)民對(duì)此顯然是力不從心的。要解決這個(gè)問(wèn)題，就必須借助專業(yè)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)能力來(lái)彌補(bǔ)農(nóng)民自身的能力不足，而這就必然需要通過(guò)市場(chǎng)化的方式，建立農(nóng)村集體資產(chǎn)管理的委托代理結(jié)構(gòu)。

　　農(nóng)村集體資產(chǎn)管理的市場(chǎng)化構(gòu)想

　　借助金融通道跨越二元鴻溝、對(duì)接市場(chǎng)資源，最大限度發(fā)現(xiàn)集體資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值，我們認(rèn)為應(yīng)當(dāng)以構(gòu)建農(nóng)村集體資產(chǎn)委托代理結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)，按照資產(chǎn)證券化的思路，推動(dòng)農(nóng)村集體資產(chǎn)管理的市場(chǎng)化進(jìn)程，包括三大要點(diǎn)：

　　(一)完善集體資產(chǎn)內(nèi)部法人治理結(jié)構(gòu)。要在基本完成村級(jí)產(chǎn)權(quán)制度改革的基礎(chǔ)上，按照“歸屬清晰、權(quán)責(zé)明確、保護(hù)嚴(yán)格、流轉(zhuǎn)順暢”的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度要求，從實(shí)際出發(fā)，深化改革、完善并推動(dòng)落實(shí)包括財(cái)務(wù)管理、合同管理、民主決策、民主監(jiān)督、獎(jiǎng)懲激勵(lì)等各項(xiàng)制度，進(jìn)一步規(guī)范集體經(jīng)濟(jì)組織的內(nèi)部法人治理結(jié)構(gòu)。要?jiǎng)?chuàng)新思路，探索“政經(jīng)分離”的科學(xué)方式，逐步實(shí)現(xiàn)社務(wù)和村務(wù)分開(kāi)、資產(chǎn)和人事分離，以達(dá)到現(xiàn)代法人治理結(jié)構(gòu)的基本要求。

　　(二)推動(dòng)資產(chǎn)管理的的信托化和委托化。要在充分尊重農(nóng)村基本經(jīng)濟(jì)制度和農(nóng)民意愿的前提下，以集體經(jīng)濟(jì)組織為主體，通過(guò)將集體資產(chǎn)托管給專業(yè)的機(jī)構(gòu)管理，借助金融等市場(chǎng)化機(jī)制，建立委托代理結(jié)構(gòu)，分離資產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，推動(dòng)農(nóng)村集體資產(chǎn)管理的信托化和委托化，利用專業(yè)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)能力優(yōu)勢(shì)彌補(bǔ)農(nóng)民自身的能力不足，從而用市場(chǎng)化的方式實(shí)現(xiàn)在大資產(chǎn)管理背景下有效抓住機(jī)遇、全面提高農(nóng)村資產(chǎn)管理水平的目標(biāo)。

　　(三)通過(guò)資產(chǎn)證券化跨越二元體制的鴻溝。要在推動(dòng)農(nóng)村集體資產(chǎn)信托化和委托化的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步推進(jìn)農(nóng)村集體資產(chǎn)證券化進(jìn)程。按照金融監(jiān)管部門的要求，借助資產(chǎn)證券化通道，依照規(guī)范的程序，對(duì)農(nóng)村集體資產(chǎn)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化改造，將一定期限內(nèi)的農(nóng)村集體資源、資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)收益權(quán)轉(zhuǎn)化為符合金融市場(chǎng)要求的有價(jià)金融票據(jù)，通過(guò)相應(yīng)的金融市場(chǎng)向社會(huì)發(fā)售，從而合法地跨越二元制度鴻溝，用市場(chǎng)的方式最大程度發(fā)現(xiàn)集體資產(chǎn)價(jià)值。