據(jù)市場(chǎng)反映，近日，國內(nèi)籽棉收購價(jià)多滯漲企穩(wěn)，個(gè)別地區(qū)略跌。12月26日，黃河流域新籽棉到廠價(jià)在2.8-3.1元/斤，山東個(gè)別地區(qū)下跌0.02元/斤，新疆產(chǎn)區(qū)籽棉到廠價(jià)在2.3-2.6元/斤。在“高庫存，低需求”的制約下，全國多地籽棉價(jià)格滯漲，局部略跌。而國內(nèi)皮棉現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中震蕩整理。26日，國內(nèi)棉產(chǎn)區(qū)軋花廠皮棉3128B出廠報(bào)價(jià)在12700-14300元/噸，4級(jí)皮棉出廠報(bào)價(jià)在12500-13000元/噸，局部震蕩200-300元/噸，漲跌互現(xiàn)。

　　筆者分析，本周局部地區(qū)皮棉價(jià)格將繼續(xù)小漲，造成近期棉花價(jià)格上漲有以下原因，：

　　第一，因交易商在圣誕節(jié)假期和年底前出脫倉位，上周(22-26日)美棉上漲。紡企庫存低或產(chǎn)生補(bǔ)庫行為，形成支撐，國內(nèi)鄭棉止跌反彈，26日，鄭棉主力CF1505合約重新突破13000元/噸，收于13040元/噸，較19日上漲195元/噸，為市場(chǎng)增添利好氣氛。

　　第二，今年棉花減產(chǎn)及補(bǔ)貼細(xì)則出臺(tái)較晚，棉農(nóng)惜售情況較濃，棉企日收購量日益減少，沒有足夠加工資源，軋花廠開機(jī)率不高，皮棉產(chǎn)量相對(duì)有限，并且部分軋花廠手中仍有皮棉庫存待銷。部分紡織企業(yè)增加了新疆棉采購工作，以便在12月底之前采購較多的新疆棉，以獲取更多的棉花配額，因此部分軋花廠將銷售價(jià)格小幅提高。

　　雖然近期現(xiàn)貨及期貨市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，但在以下利空因素的壓制下，棉花價(jià)格反彈乏力，個(gè)別地區(qū)出現(xiàn)皮棉繼續(xù)下跌局面，筆者分析有以下原因：

　　一是，截至到2014年12月25日新疆地區(qū)總?cè)霂炝?74.5萬噸，其中兵團(tuán)企業(yè)加工量為150.95萬噸，地方企業(yè)加工量為223.55萬噸;棉花供應(yīng)量逐步增加，加上國儲(chǔ)棉庫存，14/15年我國總供給或達(dá)1300萬噸以上，而棉花消費(fèi)量僅在600-700萬噸左右，在“高庫存，低需求”的背景下，棉價(jià)弱勢(shì)仍難改。

　　二是，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，11月我國進(jìn)口棉花9.21萬噸，環(huán)比增長12.4%，同比減少46.8%。棉紗進(jìn)口相對(duì)穩(wěn)定，11月進(jìn)口16.43萬噸，環(huán)比下降4.9%。紡織生產(chǎn)繼續(xù)保持增勢(shì)，11月紗產(chǎn)量357.6萬噸，環(huán)比增長3.2%，紡織品服裝出口持續(xù)下降，11月出口243.5億美元，環(huán)比下降8.3%。出口訂單減少，紡織經(jīng)營艱難，部分大型家紡將申請(qǐng)破產(chǎn)，及春節(jié)前多數(shù)廠家資金也緊張，部分紡企也將陸續(xù)停止采購，春節(jié)前國產(chǎn)棉成交仍可能萎縮。

　　總的來看，紡企訂單不足依舊是根本原因，在這個(gè)問題尚未有效解決前，棉價(jià)弱勢(shì)格局難改。預(yù)計(jì)近期皮棉現(xiàn)貨行情將穩(wěn)中弱勢(shì)震蕩運(yùn)行。進(jìn)入元月，配額搭配結(jié)束，棉花行情或?qū)⒗^續(xù)呈現(xiàn)有價(jià)無市狀態(tài)。