2018年入夏以來，熱浪席卷整個(gè)北半球，極端天氣頻現(xiàn)，全球多地氣溫創(chuàng)下高溫新紀(jì)錄。高溫天氣所帶來的直接影響就是農(nóng)作物產(chǎn)量的下降。與此同時(shí)，由于河水蒸發(fā)導(dǎo)致河道下降會(huì)阻礙有關(guān)商品水運(yùn)的進(jìn)程，導(dǎo)致有關(guān)商品價(jià)格的抬升。這些因素最終都會(huì)在通脹中有所反應(yīng)，進(jìn)而影響到經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。
熱浪席卷北半球北極圈破30℃
日本、北美、北歐、北極圈和北非都出現(xiàn)破紀(jì)錄的高溫。
北歐
挪威和芬蘭分別出現(xiàn)了33.5℃和33.4℃的創(chuàng)紀(jì)錄高位。截止7月中旬，以寒冷和冰雪而聞名的瑞典已經(jīng)發(fā)生超過50起因高溫引起的森林火災(zāi)，罕見地向國際社會(huì)求援。
加拿大
截止7月5日，多倫多已有18天氣溫超過30℃，在2017年同期只有9天超過30℃。
北非
在北非，位于阿爾及利亞的撒哈拉沙漠氣象站出現(xiàn)51.3℃的高溫，是非洲有記錄以來的最高觀察溫度。在中東，阿曼蘇丹國南部地區(qū)的高溫更為極端，即便是到了晚上，氣溫也不會(huì)降低，6月28日該地最低氣溫已經(jīng)“高”達(dá)42.6℃。
日本
而日本近期極端天氣更是接連不斷，據(jù)日本共同社報(bào)道，繼日本西部地區(qū)發(fā)生暴雨災(zāi)害后，日本又迎來高溫?zé)崂颂鞖猓?月21日有13人中暑身亡。這些日子日本各地如同大火爐，氣溫直線上升，從東北到九州都出現(xiàn)反常的高溫，岐阜和京都的氣溫也比往年高，最高溫度可達(dá)38.8℃。
歐洲小麥產(chǎn)量下降
德國農(nóng)場(chǎng)合作協(xié)會(huì)7月5日預(yù)計(jì)今年德國冬小麥產(chǎn)量為2050萬噸，比上年減少15%。本周該協(xié)會(huì)拒絕更新數(shù)據(jù)，但是大幅下調(diào)冬大麥產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。而與德國毗鄰的波蘭也減產(chǎn)明顯，分析機(jī)構(gòu)SparksPolska預(yù)計(jì)今年波蘭小麥產(chǎn)量為1000萬噸，比上年減少10%。
而英國則迎來了40年來最炎熱的夏天，對(duì)小麥作物的損害超過了正常水平盡管小麥?zhǔn)崭罟ぷ魈崆伴_始，市場(chǎng)普遍預(yù)期小麥減產(chǎn)。作物分析師預(yù)計(jì)小麥產(chǎn)量將低于1400萬噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上年的1480萬噸，創(chuàng)下2013年以來的最低水平。英國農(nóng)業(yè)園藝局稱，英國小麥播種面積繼續(xù)下滑，6月份降雨匱乏，溫度高于正常水平，可能造成英國小麥供應(yīng)吃緊。
作為歐盟頭號(hào)小麥生產(chǎn)國，法國是歐盟小麥供應(yīng)下滑的部分原因。咨詢機(jī)構(gòu)Agritel周五預(yù)計(jì)法國軟小麥產(chǎn)量為3420萬噸(不包括杜倫麥)，比上年減少約6%。
對(duì)歐洲總體狀況進(jìn)行分析，預(yù)計(jì)2018年歐盟地區(qū)的糧食收成有望創(chuàng)下六年新低。
數(shù)據(jù)顯示，在歐元走弱的情況往往會(huì)加大市場(chǎng)對(duì)于歐洲小麥的需求。2015年在歐元走弱的情況下，歐洲的小麥出口創(chuàng)出了歷史第三高的水平。在當(dāng)前美元不斷走強(qiáng)的背景下，美國的小麥出口面臨阻力，歐洲小麥出口將更加緊俏，這或?qū)е逻M(jìn)口國美國的通脹壓力有所增大。
或加大美國通脹壓力
7月初的時(shí)候美聯(lián)儲(chǔ)官員哈克表示，如果美國的通脹上漲至2.5%，那將會(huì)對(duì)美國的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響，隨著因糧食短缺所造成的通脹壓力加大，或進(jìn)一步推升美國的通脹水平，這可能會(huì)減緩美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前的加息進(jìn)程。
或?qū)е氯毡鞠M(fèi)動(dòng)力進(jìn)一步下降，延緩其退出寬松
而日本方面，盡管小麥的供應(yīng)短缺可能會(huì)導(dǎo)致日本國內(nèi)的物價(jià)有所上升，這對(duì)于通脹始終無法突破1%的日本而言顯然是有利的，但是由于日本國內(nèi)的消費(fèi)動(dòng)力不足，物價(jià)的上升可能會(huì)導(dǎo)致消費(fèi)動(dòng)力進(jìn)一步下降，無法將物價(jià)的上升轉(zhuǎn)嫁到CPI中，從而真正帶動(dòng)日本通脹的上升。相反由于零售數(shù)據(jù)有所走軟，這可能會(huì)進(jìn)一步打擊日本國內(nèi)消費(fèi)信心，導(dǎo)致通脹依舊不足。
導(dǎo)致歐洲成品油價(jià)格拉升
歐洲多地近日遭遇罕見高溫干旱天氣，導(dǎo)致內(nèi)河水位下降，通過萊茵河水道運(yùn)輸?shù)拇煌ㄐ惺茏?，通過時(shí)間延長(zhǎng)，船員費(fèi)用上升。此狀況令德國西部魯爾工業(yè)區(qū)，以及德國南部和瑞士等地的工業(yè)設(shè)施面臨原材料與燃料供給壓力，而結(jié)合國際油價(jià)的高企，成品油價(jià)格暴漲將拉高歐元區(qū)今年三季度的通脹率水平。
或推動(dòng)歐元區(qū)通脹，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)提前加息
歐洲央行在6月14日的決議中維持貨幣政策不變，且至少將利率維持在2019年夏天。同時(shí)公布的政策聲明中提到每月300億歐元的資產(chǎn)購買規(guī)模將持續(xù)到9月份，10月份至12月份的月度購債規(guī)?？s減到150億歐元，并于12月結(jié)束QE。
目前歐央行對(duì)于2018年通脹的預(yù)期是1.7%，此前歐元區(qū)的通脹一度觸及1.9%。對(duì)于準(zhǔn)備逐步退出寬松的歐洲而言，通脹數(shù)據(jù)是阻礙其前進(jìn)的關(guān)鍵因素，如果近期歐元區(qū)的通脹有進(jìn)一步上升的可能，這可能將進(jìn)一步提振市場(chǎng)對(duì)于歐洲退出寬松的預(yù)期。
因此由于天氣原因?qū)е鲁善酚蛢r(jià)格拉漲，將有助于推動(dòng)歐元區(qū)通脹的上升，這對(duì)于歐洲市場(chǎng)而言可能是一個(gè)比較有利的信號(hào)。
而就在上周三(7月18日)歐元區(qū)6月未季調(diào)CPI年率終值錄得2%，是自2017年2月首次重新回到目標(biāo)價(jià)位，不排除歐元區(qū)有提前加息的可能。
或?qū)е旅啦純捎蛢r(jià)差再次擴(kuò)大
不過需要注意的是由于歐洲是以布倫特原油作為原油基準(zhǔn)的，因此河道下降導(dǎo)致的最直接的結(jié)果就是布倫特原油價(jià)格上漲，美布兩油價(jià)差或再次擴(kuò)大。
早些時(shí)候受加拿大原油供應(yīng)中斷以及美國擴(kuò)大原油出口的影響，美布兩油的價(jià)差一度收窄至3美元附近。但是隨著加拿大供應(yīng)恢復(fù)以及河道下降導(dǎo)致運(yùn)輸成本升高，布倫特日內(nèi)總體走勢(shì)上揚(yáng)，日內(nèi)漲幅0.35%，而相比較而言，美油走勢(shì)相對(duì)孱弱，日內(nèi)收跌0.16%，美布兩油的價(jià)差維持在5美元上方。
美國大豆市場(chǎng)存在著上行的空間
其他需要關(guān)注的是北冰洋30年來最低的冰面面積，配合拉尼娜的余威，今年北美風(fēng)調(diào)雨順的概率非常低了。實(shí)際上早在6月，美國西部四個(gè)大豆主產(chǎn)州干旱基本確定，而密蘇里，愛荷華，伊利諾伊州當(dāng)時(shí)就已有干旱的苗頭。
美國農(nóng)業(yè)部的氣象專家布拉德·里皮稱，今年美國玉米和大豆的最終單產(chǎn)有可能類似于1995年和2011年。1995年時(shí)的玉米和大豆作物狀況看起來非常不錯(cuò)，實(shí)際收成卻讓人大失所望，這是因?yàn)橐归g氣溫過高所導(dǎo)致的。
類似的情況曾發(fā)生在2012年，當(dāng)時(shí)曾推動(dòng)了美國豆粕大牛市。從今年的情況看，不排除又重現(xiàn)這一行情的可能。
