《香港曠世國(guó)際期貨經(jīng)紀(jì)有限公司》：近期政府在地產(chǎn)調(diào)控問(wèn)題上難以實(shí)質(zhì)性加碼？
曠世國(guó)際期貨：其實(shí)政府在調(diào)控上已經(jīng)不需要繼續(xù)加碼，只要現(xiàn)有政策能夠真正落實(shí)，即可取得一定成效。從公布的“國(guó)五條”細(xì)則來(lái)看，各地方政府更專(zhuān)注于政策的落實(shí)，而非在調(diào)控方式和力度上進(jìn)一步跟進(jìn)。
曠世國(guó)際期貨：一季度GDP同比增長(zhǎng)7.7%，較去年四季度下降0.2個(gè)百分點(diǎn)且低于市場(chǎng)預(yù)期，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并不樂(lè)觀。短期內(nèi)房地產(chǎn)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的支柱地位依舊不會(huì)動(dòng)搖，因此經(jīng)濟(jì)低迷將進(jìn)一步弱化地產(chǎn)調(diào)控預(yù)期。我們預(yù)計(jì)，未來(lái)1~2個(gè)季度房地產(chǎn)投資增速可能繼續(xù)下行，這對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還將形成拖累，從而在一定程度上減少了政策強(qiáng)化調(diào)控的空間。
《香港曠世國(guó)際期貨經(jīng)紀(jì)有限公司》：房地產(chǎn)板塊短期政策上的偏空影響是否已經(jīng)逐步被市場(chǎng)消化？
曠世國(guó)際期貨：是的，板塊前期下跌包含了對(duì)“國(guó)五條”的利空預(yù)期，地產(chǎn)股走勢(shì)在一定程度上取決于市場(chǎng)心態(tài)的變化。隨著一季度房地產(chǎn)銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)61%超出預(yù)期，近期市場(chǎng)對(duì)板塊重拾信心。地產(chǎn)股在經(jīng)歷了前期政策利空之后，短期已表現(xiàn)出企穩(wěn)反彈再次走高的趨勢(shì)，部分二線區(qū)域性地產(chǎn)龍頭已創(chuàng)出近期新高。
曠世國(guó)際期貨：目前已有多家地產(chǎn)公司發(fā)布一季報(bào)，營(yíng)業(yè)額及凈利潤(rùn)普遍好于預(yù)期。地產(chǎn)股之前受“國(guó)五條”影響高位回落，現(xiàn)在的回升動(dòng)力則來(lái)自于業(yè)績(jī)浪。相信隨著更多房地產(chǎn)公司公布一季報(bào)，超預(yù)期是大概率事件，彼時(shí)地產(chǎn)股引領(lǐng)大盤(pán)短期反彈或能出現(xiàn)。
二季度房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入觀望期
《香港曠世國(guó)際期貨經(jīng)紀(jì)有限公司》：經(jīng)過(guò)了一季度恐慌性購(gòu)房的集中釋放后，二季度房地產(chǎn)市場(chǎng)將進(jìn)入觀望期？
曠世國(guó)際期貨：為了規(guī)避交易成本的上升，3月份房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)集中交易的情況，成交量大增。進(jìn)入二季度后，經(jīng)過(guò)去年下半年以來(lái)的迅速放量和房?jī)r(jià)快速上漲，剛需已經(jīng)得到一定程度的消化，預(yù)計(jì)“國(guó)五條”細(xì)則的執(zhí)行短期內(nèi)或?qū)е率袌?chǎng)觀望氛圍。但差異化特征也將越來(lái)越顯著，一線城市供不應(yīng)求的局面難以在短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)，二線城市供需平穩(wěn)，三四線城市局部供給過(guò)剩與市場(chǎng)機(jī)遇并存。
曠世國(guó)際期貨：從目前看，成交活躍度較“國(guó)五條”初期有所下降，但尚不足以稱(chēng)為“冷凍”，市場(chǎng)還維持了一定的成交水平。二季度的銷(xiāo)售可能會(huì)低于一季度，而受到貨幣流動(dòng)性和開(kāi)發(fā)商推盤(pán)節(jié)奏等因素影響，特別是近一年來(lái)剛需的集中釋放，是否已經(jīng)對(duì)未來(lái)有所透支還有待于觀察。
《香港曠世國(guó)際期貨經(jīng)紀(jì)有限公司》：若二季度成交數(shù)據(jù)惡化超預(yù)期，是否將加劇地產(chǎn)股的震蕩風(fēng)險(xiǎn)？
曠世國(guó)際期貨：短期地產(chǎn)股可能會(huì)在政策頂和估值底之間的箱體內(nèi)不斷震蕩，真實(shí)需求帶來(lái)的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)?nèi)绻掷m(xù)超預(yù)期，板塊可能仍會(huì)有所反應(yīng)。如果市場(chǎng)氛圍趨好，大盤(pán)趨勢(shì)性向上，地產(chǎn)股由于估值水平較低，有超額收益的概率會(huì)較大。如果成交惡化超預(yù)期，則地產(chǎn)股震蕩風(fēng)險(xiǎn)加劇的可能性將很高。
