原燃材料方面，因國內(nèi)煤礦安全生產(chǎn)要求更趨嚴(yán)格，國內(nèi)各大煤礦為保安全生產(chǎn)，產(chǎn)量較前期均有不同程度的下降，使得多數(shù)焦化廠精煤庫存有所下降，支撐焦煤價格繼續(xù)堅挺。受此影響，高品位鐵礦石現(xiàn)貨價格也有支撐，目前期貨與現(xiàn)貨基差也反映出這個趨勢。所以寄希望于原燃材料現(xiàn)貨大幅下跌可能不可取，反倒是需要注意期現(xiàn)價差的修復(fù)。當(dāng)然，這一前提是鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)不會大幅減產(chǎn)。
如果單看目前的鋼材社會庫存絕對量，毫無疑問當(dāng)前市場庫存壓力較小，但是鋼廠廠內(nèi)庫存量開始攀升值得注意。因?yàn)槲宕笃贩N社會庫存量由于樣本口徑代表性的下降，其實(shí)在口徑以外的資源量變化趨勢或與樣本走勢不一樣，因此資源呈現(xiàn)分散趨勢的過程中，往往就是核心區(qū)域庫存量向非核心區(qū)域轉(zhuǎn)移。
事實(shí)上，目前鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)盈利空間已經(jīng)有所收窄，冷軋板卷利潤空間最大在500元/噸以上，熱軋卷板利潤空間超過100元/噸，諸如螺紋鋼和中厚板利潤空間已經(jīng)在盈虧線附近波動。鋼材品種之間的利潤差異可能會促進(jìn)品種價差的變化，尤其是部分品種因?yàn)樘潛p會有適當(dāng)減產(chǎn)的現(xiàn)象出現(xiàn)，這點(diǎn)需要關(guān)注。
綜上來看，筆者認(rèn)為短期內(nèi)現(xiàn)貨鋼材市場價格大概率繼續(xù)震蕩走弱，鐵礦石現(xiàn)貨價格也有趨弱的跡象，但煤焦現(xiàn)貨價格可能難以下跌。期貨市場需要注意原燃材料價格的期現(xiàn)基差變化，12Cr1MoVG高壓合金鍋爐管價格走勢趨弱的格局中或有震蕩反復(fù)。
原燃材料方面，因國內(nèi)煤礦安全生產(chǎn)要求更趨嚴(yán)格，國內(nèi)各大煤礦為保安全生產(chǎn)，產(chǎn)量較前期均有不同程度的下降，使得多數(shù)焦化廠精煤庫存有所下降，支撐焦煤價格繼續(xù)堅挺。受此影響，高品位鐵礦石現(xiàn)貨價格也有支撐，目前期貨與現(xiàn)貨基差也反映出這個趨勢。所以寄希望于原燃材料現(xiàn)貨大幅下跌可能不可取，反倒是需要注意期現(xiàn)價差的修復(fù)。當(dāng)然，這一前提是鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)不會大幅減產(chǎn)。
如果單看目前的鋼材社會庫存絕對量，毫無疑問當(dāng)前市場庫存壓力較小，但是鋼廠廠內(nèi)庫存量開始攀升值得注意。因?yàn)槲宕笃贩N社會庫存量由于樣本口徑代表性的下降，其實(shí)在口徑以外的資源量變化趨勢或與樣本走勢不一樣，因此資源呈現(xiàn)分散趨勢的過程中，往往就是核心區(qū)域庫存量向非核心區(qū)域轉(zhuǎn)移。
事實(shí)上，目前鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)盈利空間已經(jīng)有所收窄，冷軋板卷利潤空間最大在500元/噸以上，熱軋卷板利潤空間超過100元/噸，諸如螺紋鋼和中厚板利潤空間已經(jīng)在盈虧線附近波動。鋼材品種之間的利潤差異可能會促進(jìn)品種價差的變化，尤其是部分品種因?yàn)樘潛p會有適當(dāng)減產(chǎn)的現(xiàn)象出現(xiàn)，這點(diǎn)需要關(guān)注。
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