過去幾年，隨著全球經(jīng)濟的逐步復蘇，發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策調(diào)整主要經(jīng)歷了兩個階段，對全球匯市和國際資本流動產(chǎn)生了不同影響。第一個階段，主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策明顯分化。美國經(jīng)濟率先復蘇，失業(yè)率持續(xù)下降，美聯(lián)儲逐步退出量化寬松貨幣政策并啟動加息；由于經(jīng)濟依然低迷，歐元區(qū)、日本等經(jīng)濟體央行繼續(xù)實施寬松貨幣政策。這種經(jīng)濟運行和貨幣政策方向上的較大差異，導致美元匯率出現(xiàn)較快升值，我們看到2014年下半年到2017年初，美元指數(shù)從80左右升破103，最高漲幅近30%，使得新興經(jīng)濟體在這一階段普遍面臨貨幣貶值和資本外流壓力。第二個階段，主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策趨同但進程有所不同。從2016年起，歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇勢頭開始好轉(zhuǎn)，歐央行開始啟動貨幣政策正?；?，逐步降低購債規(guī)模，并計劃在未來停止購債。2017年后，歐元區(qū)政治穩(wěn)定性有所增強。同時，英國、加拿大等國央行開始加息。在此情況下，市場對歐元區(qū)等經(jīng)濟體復蘇和貨幣政策調(diào)整的預期增加。對美國政府政策的期待有所減弱、更趨理性，總體上壓制了美元的升值勢頭，2017年美元指數(shù)回落9.9%，這期間新興經(jīng)濟體貨幣貶值和資本流出壓力明顯緩解，我國跨境收支也趨向基本平衡。由此可見，全球主要央行貨幣政策正?；诓煌A段會產(chǎn)生不同的傳導效應(yīng)，對國際匯市和資本流動的影響也不一樣，目前的情形仍有助于中國國際收支保持基本平衡?！　姆?wù)業(yè)企業(yè)情況看，服務(wù)業(yè)企業(yè)營業(yè)規(guī)模穩(wěn)中有升，服務(wù)業(yè)小微企業(yè)綜合經(jīng)營狀況創(chuàng)近四年最佳開局。1-2月份，規(guī)模以上服務(wù)業(yè)企業(yè)營業(yè)收入同比增長14.1%，增速比上年同期加快0.7個百分點，比上年全年加快0.5個百分點。對5.3萬家服務(wù)業(yè)小微企業(yè)調(diào)查顯示，一季度，83.9%的企業(yè)反映經(jīng)營狀況良好和平穩(wěn)，比上年同期提高1.6個百分點，綜合經(jīng)營狀況繼續(xù)保持向好，其中，14.3%的企業(yè)反映經(jīng)營狀況良好，提高0.8個百分點，16.1%的企業(yè)反映經(jīng)營狀況不佳，下降1.6個百分點。